Hold Avenue Supermarts;目标股价为3700卢比：ICICI证券

ICICI证券对大道超市的研究报告

24财年第一季度业绩低于普遍预期，这并不令人意外。同比18%的收入增长(相对于12%的零售面积扩张)并不令人兴奋。一般商品和服装的复苏(仍低于大流行前的水平)继续拖累毛利率(同比下降125个基点)。服装部门的压力(根据我们的估计，约占总收入的12%)对我们来说并不奇怪(见报告链接1,2)。有趣的是，新增加的商店(增加3家商店)的零售面积保守地减少了系统平均水平的约19%，为33,000平方米。我们认为，考虑到过去4-5年增加的大型商店的商业经济低于预期，这是谨慎的。现在，DMART总零售面积的60%是大型商店(45-5万平方英尺的商店vs 30- 3.5万平方英尺的商店)。英尺pre-COVID)。此外，再次强调DMART在线下业务上转向保守的一点:在23财年，它仅在前3个州增加了约58%的门店(18-22财年为42%)。话虽如此，我们认为DMart是一家平台企业，其(服装)表现不佳的负面影响有限，而该公司的所有其他优势都保持不变。持有。

故事有限公司 继续下面的广告删除广告

前景

我们将24e财年和25e财年的盈利预期分别下调6.5%和8.4%;模拟收入/ EBITDA / PAT复合年增长率为21% / 22% / 19%。我们维持持有，基于dcf的修正目标价为3700卢比(之前为3800卢比)。

查看所有建议报告，请点击这里

免责声明:投资专家/经纪公司/评级机构在moneycontrol.com上发表的观点和投资提示仅为个人观点，不代表本网站或其管理层的观点和建议。Moneycontrol.com建议用户在做任何投资决定之前咨询有资质的专家。

大道超级市场- 17-07-2023 -完整