为什么Alphabet的1180亿美元现金储备会成为一个新问题

Alphabet正面临着一个新的、从大多数人的角度来看也是受欢迎的问题——如何使用其迅速增加的现金。

在裁员数千人，并努力遏制各种“登月计划”项目的亏损后，谷歌在第二季度获得了近290亿美元的现金。

这使得Alphabet拥有约1180亿美元的现金和短期有价证券，比纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Stock Index)中除苹果(Apple)以外的任何一家公司都要多，苹果的总市值约为1670亿美元。

然而，与旨在通过股票回购和股息将大部分现金返还给股东的苹果不同，Alphabet的资本回报策略定义不太明确，这让投资者希望了解其计划的更多细节。

Synovus Trust的高级投资组合经理丹尼尔·摩根(Daniel Morgan)在接受采访时表示:“我们过去并没有真正需要解决Alphabet的这个问题，因为他们在产生这种现金方面没有那么多产。”他的基金持有Alphabet的股票。

一般来说，投资者不喜欢公司坐拥大量现金，并期望这些钱被投资以获得更好的回报或返还给股东。

根据彭博社收集的数据，纳斯达克100指数的前三大现金来源——Alphabet、苹果和微软——在上个季度共带来了840亿美元的收入，这是历史上此类非假日期间的最大收入。

今年4月，Alphabet加大了回购力度，并将回购授权扩大到700亿美元。但上个季度，该公司在自己的股票上花费了150亿美元，仅占其引进现金的一半。

相比之下，苹果在过去五个财政年度的现金回报比创纪录的4540亿美元高出近50亿美元。

上个月，Alphabet表示，自2015年以来一直担任首席财务官的露丝·波拉特(Ruth Porat)将担任新设立的总裁兼首席投资官一职。

Alphabet不像苹果和微软那样支付股息。微软(Microsoft)去年同意以690亿美元收购视频游戏制造商动视暴雪(Activision Blizzard)，与之形成对比的是，Alphabet一直回避大型收购。

即使高管们想要，考虑到监管审查的加强，Alphabet也可能无法完成一笔大型收购。微软(Microsoft)完成动视(Activision)交易的道路崎岖不平，亚马逊(Amazon)收购Roomba制造商iRobot的交易仍在接受监管机构的调查。

CFRA Research高级股票分析师Angelo Zino表示:“考虑到监管环境，想要像微软收购动视那样引起轰动很难。”他表示，Alphabet更有可能继续在“非常小的层面”进行增量交易。

尽管Alphabet总是可以做到 CFRA Research的高级股票分析师angelo Zino说:“考虑到开始派发少量股息，我们认为更有可能坚持回购的方式。

在Synovus Trust的摩根看来，Alphabet或许更明智的做法是进行更多战略投资，就像微软(Microsoft)对ChatGPT所有者OpenAI所做的那样。他说，这将立即提高股东价值，并帮助公司在进入传统上不那么强大的行业方面获得认可。

但就目前而言，股票回购似乎是大型科技公司向股东返还现金的最流行工具，这些公司每个季度都能带来数百亿美元的收益。

齐诺表示:“尽管Alphabet总是可以考虑开始派发少量股息，但我们认为，它更有可能坚持回购方式。”“派息可能会让人觉得，增长机会可能没有那么强劲。”